Kay Dam Steffensen modtog fortjentsmedaljen for sin engagerede indsats, først og fremmest indenfor udviklingen af det banksystem vi kender i dagens Grønland, og i udviklingen af private erhvervsinitiativer. Han har siden slutningen af '60-erne været engageret i udviklingen af pengeinstitutter, og har som foregangsmand på området haft særlig betydning for Grønland.

Han har bl.a. foreviget hellefiskeriet ved Ilulissat isfjord i 1968 sammen med kunstneren Jens Rosing og et filmhold. Under filmoptagelsen udbredte han også kendskabet om begreberne "Lån og spar" til indbyggerne i Ilulissat og Aasiaat.

Kay Dam Steffensen blev direktør i Bikuben i 1970, og er en af arkitekterne bag etableringen af det daværende Nuna Bank. Han har siddet i bankens bestyrelsen i 10 år. Kay Dam Steffensen var også med i etableringen af Nuna Fonden, som har til formål at virke for erhvervsmæssige, almennyttige og velgørende aktiviteter.

Landstingtsformand Jonathan Motzfeldt overrakte på vegne af Grønlands Hjemmestyre fortjentsmedaljen Grønlands Hjemmestyres Nersornaat i sølv til Kay Dam Steffensen ved en højtidelighed på Grønlands Repræsentation på Nordatlantens Brygge d. 31. marts 2006.